미즈호, 서클 투자의견 '시장수익률 하회' 유지… 목표가 43달러 제시↗ (원문, 새 창)

미즈호증권이 스테이블코인 발행사 서클에 대해 '시장수익률 하회' 의견과 목표주가 43달러를 유지했다. 이는 최근 장외 거래가 82.87달러보다 48.1% 낮은 수준이다. 미즈호는 AI 비서와 자율 에이전트가 실시간으로 금리와 안전성을 비교해 자금을 재배분하게 되면, 이용자들이 무수익성 USDC 대신 고금리 네오뱅크 예금이나 토큰화 머니마켓펀드로 자금을 옮길 것이라고 우려했다. 서클의 핵심 수익은 USDC 발행에 상응해 예치된 미국 단기 국채에서 나오는 이자이므로, AI가 자금을 더 높은 수익처로 유도하면 준비자산 총액이 정체되거나 줄어들 수 있다는 분석이다. 다만 이번 분석이 USDC의 상환 능력이나 준비자산 건전성을 문제 삼은 것은 아니라는 점이 함께 언급됐다.

• 미즈호증권이 서클에 '시장수익률 하회' 의견, 목표주가 43달러를 유지해 현재가보다 48.1% 낮게 평가했다.
• AI 비서·자율 에이전트가 더 높은 이자를 찾아 자금을 재배분하면 USDC 보유 유인이 줄어들 것이라고 경고했다.
• 서클의 핵심 수익은 USDC 예치 준비자산(미국 단기 국채)의 이자 수익에서 나온다.
• AI가 자금을 고수익 상품으로 유도하면 서클의 준비자산 총액(AUM)이 정체·감소할 수 있다고 분석했다.
• 이번 평가는 USDC의 상환 능력이나 준비자산 건전성 자체를 문제 삼은 것은 아니라고 선을 그었다.