[하이닉스 렌즈로 본 SK]③ 2년간 400조 현금폭탄…옥상옥 구조가 '황금 배당선'으로

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인공지능(AI) 메모리 슈퍼 사이클에 올라탄 SK하이닉스가 창출할 막대한 잉여현금흐름(FCF)이 SK그룹 지배구조 최상단으로 향하는 거대한 '배당 파이프라인'을 관통할 전망이다. 2026년도 배당을 기점으로 중간지주사인 SK스퀘어는 수십 조원, 지주사로서 그룹을 지휘하는 SK㈜도 조 단위 현금을 앉은 자리에서 쥘 것으로 예상된다.고강도 리밸런싱을 일단락 지은 SK스퀘어가 넘치는 배당 재원을 바탕으로 공격적인 밸류업과 주주환원에 나설 경우, 고질적인 '옥상옥' 지배구조 디스카운트는 오히려 프리미엄으로 전환할 수 있다는 자본시장의 기대