국제결제은행(BIS) 연구진이 비트코인 온체인 전송 가치 추정치가 측정 방식에 따라 최대 6배까지 차이가 날 수 있다는 연구 결과를 발표했다. 이는 비트코인 거래에서 사용자에게 거스름돈으로 되돌아가는 잔액이 실제 제3자에게 전달된 자금이 아님에도 별도 출력으로 집계되는 구조적 특성에서 비롯된다. 연구진은 통상적인 시가총액 지표도 실제 마지막으로 이동한 가격 기준의 '실현 시가총액'보다 최대 4배 높게 나타난 경우가 있었다고 밝혔다. 비트코인·이더리움·트론 전반의 1000억 건 블록체인 기록을 분석한 이번 연구는 이더리움의 경우 분석된 스마트컨트랙트 약 6750만 개 중 5400만 개를 기존 분류 체계로 범주화하지 못했으며, 스테이블코인 역시 체인별로 용도가 크게 달라 활동을 단순 합산하면 실제 경제활동을 왜곡할 수 있다고 지적했다. 비자의 온체인 애널리틱스 대시보드는 최근 30일간 총 6조4000억달러의 스테이블코인 거래량 중 조정 후 실제 거래량은 3131억달러에 불과하다고 밝혀 이런 왜곡의 규모를 보여준다.

• •BIS 연구 결과 비트코인 온체인 전송 가치 추정치가 측정 방식에 따라 최대 6배까지 차이
• •통상적 시가총액이 실현 시가총액보다 최대 4배 높게 나타난 사례 확인
• •이더리움 스마트컨트랙트 약 6750만 개 중 5400만 개가 기존 분류 체계로 범주화 불가
• •스테이블코인은 체인별 용도가 달라(이더리움 DeFi 중심, 트론 결제 중심) 단순 합산 시 실제 활동 왜곡
• •비자 대시보드 기준 최근 30일 스테이블코인 총 거래량 6조 4000억달러 중 조정 후 실거래량은 3131억달러에 불과