중국 로봇 제조사 유니트리(Unitree)가 상하이 상장에서 주가가 최대 629% 급등하며 시가총액 약 500억 달러를 기록했지만, 파이낸셜타임스는 이 수요의 상당 부분이 순환거래 구조에서 나온다고 지적했다. 국영 훈련센터가 로봇을 사들여 원격조작으로 작업을 가르친 뒤 그 훈련 데이터를 다시 제조사에 판매하는 방식으로, 유니트리 휴머노이드 매출의 약 4분의 3이 이 교육·연구 부문에서 나왔다. 훈련 시간의 2~3할만 실제 활용 가능하다는 지적과 함께 매출 대비 밸류에이션(35.89배)도 홍콩 경쟁사(약 20배) 대비 과도하다는 회의론이 나온다. 이는 엔비디아의 AI 기업 투자 순환구조와 유사하다는 비판도 받고 있으며, 초기 투자자들은 이미 출구를 모색 중이다.

• •유니트리 상하이 상장 후 주가 최대 629% 급등, 시가총액 약 500억 달러 기록
• •국영 훈련센터가 로봇 구매→데이터 수집→제조사에 재판매하는 순환거래 구조, 5분 분량 데이터 최대 14만8000달러
• •유니트리 휴머노이드 매출의 약 75%가 교육·연구(훈련센터) 부문에서 발생
• •훈련 데이터의 실사용 가능 비율은 8시간 중 2~3시간에 불과, 데이터 유용성에 의문 제기
• •매출 대비 밸류에이션 35.89배로 홍콩 경쟁사(약 20배) 대비 과도하다는 회의론