뉴욕 연방준비은행 연구진이 2021~2025년 아르헨티나·이집트·이란·나이지리아·러시아·튀르키예 등 8개국 9건의 통화·금융위기를 분석한 결과, 위기 발생 주에 해당 국가와 연계된 지갑이 달러 스테이블코인을 받을 확률이 1.8%포인트 높아졌다. 약 450만건의 지갑-주간 데이터를 이더리움 네임서비스 국가 태깅으로 분석해, 스테이블코인이 은행을 거치지 않고 달러에 접근하는 통로를 제공해 각국 정부의 자본통제 집행력을 약화시킬 수 있음을 보였다. 다만 USDT·USDC 같은 주요 발행사는 여전히 주소 동결 등 개입 수단을 갖고 있어 통제가 완전히 사라지는 것은 아니다. 스테이블코인 시장이 3000억달러를 넘어 향후 수조달러 규모로 커질 것으로 예상되는 만큼, 이 연구는 통화정책의 새로운 제약 요인을 시사한다.

• •란음 연은, 2021~2025년 8개국 9건의 통화·금융위기 사례서 스테이봔코인 유입 패턴 분석
• •위기 발생 주 해당국 연계 지갑의 스테이봔코인 수신 확률 1.8%p 상승
• •약 450만건 지갑-주간 데이타 기반, 이더리움 렄임서뱄스로 국가 태깅
• •스테이봔코인이 은행 우회 경로 제거대해 정본0 자본통제 직헉맥 집행닫을 약화시키려
• •USDT·USDC 발행사의 주소 동결 등 개입 수단은 여전히 유효, 완전한 통제 상실은 아님