중개인 제거를 표방했던 토큰화 주식 시장의 약 94%가 캘리포니아의 자체 청산 브로커딜러 '알파카(Alpaca)' 한 곳에 의존하고 있는 것으로 나타났다. 알파카는 토큰화 미국 주식·ETF의 기초 주식 15억달러 이상을 수탁하며, 크라켄 xStocks·디나리·온도·바이낸스 등 주요 발행사의 실물 주식 매입, 청산, 실시간 민팅·상환, 배당 처리까지 도맡는다. SEC는 제3자 발행 주식 토큰이 의결권·배당권 없이 중개자 리스크만 더할 수 있다고 경고했고, 6월 스페이스X IPO 당시 10억달러 이상 팔린 토큰화 사전 공모가 상장일에 전량 취소된 사례가 그 위험을 보여줬다. 10월에는 114조달러 이상을 수탁하는 DTCC가 완전한 주주 권리가 붙은 자체 토큰화 서비스를 상용화할 예정이어서, 알파카가 관문 지위를 유지할지가 토큰화 주식 시장 재편의 관전 포인트다.

• •알파카, 토큰화 미국 주식·ETF의 약 94%를 청산·수탁하며 기초 주식 15억달러 이상 보유
• •7월 16일 Peak XV 주도로 1억3500만달러 유치, 부채 포함 총 4억3500만달러 조달
• •SEC는 제3자 발행 주식 토큰이 의결권·배당권 없이 중개자 리스크를 더할 수 있다고 경고
• •6월 스페이스X IPO 때 바이낸스 등에서 10억달러 이상 팔린 토큰화 사전 공모가 상장일 전량 취소·환불
• •DTCC는 10월 주주 권리가 온전한 자체 토큰화 서비스 상용화…러셀 1000·주요 ETF·국채부터 시작