미 국채 수익률이 이란 전쟁 이후 인플레이션 우려로 상승했다는 통념과 달리, 물가연동국채(TIPS) 데이터는 실질금리 상승이 진짜 원인임을 시사한다고 코인텔레그래프가 분석했다. 5년물 기대 인플레이션(브레이크이븐 금리)은 5월 이후 오히려 하락해 약 2.2%를 기록했지만, 5년물 명목금리는 33bp 상승했는데 이는 실질금리 84bp 상승이 기대 인플레이션 51bp 하락을 상쇄한 결과로 나타났다. 30년물 국채 수익률은 이번 주 2007년 이후 최고치를 기록했으며, 9월 연준 금리 인상 가능성이 시장에 63% 반영돼 있다. 실질금리 상승의 배경으로는 아시아 국가들의 준비금 매각에 따른 외환 방어, 고유가발 수요 파괴 우려, AI 하이퍼스케일러의 대규모 회사채 발행 경쟁 등이 거론되며, 이는 비트코인 등 무수익 자산에 전반적으로 약세 요인으로 작용할 수 있다고 분석된다.

• •국채 수익률 상승의 원인이 인플레이션이 아닌 실질금리 상승이라는 TIPS 데이터 분석
• •5년물 기대인플레이션(브레이크이븐)은 5월 이후 하락해 약 2.2%
• •30년물 국채 수익률, 2007년 이후 최고치… 9월 연준 금리인상 확률 63% 반영
• •아시아 통화 방어를 위한 미국채 매각이 수익률 상승 압력 중 하나로 지목
• •AI 하이퍼스케일러 회사채 대규모 발행이 국채와 자금 경쟁, 비트코인 등에 약세 요인