클리블랜드 연방준비은행 워킹페이퍼가 암호화폐 투자자들이 인구통계학적 특성보다 자산 수익률에 대한 '믿음'의 차이로 소유 여부가 갈린다는 연구 결과를 내놨다. 최대 2만5000가구를 대상으로 한 반복 설문에서 암호화폐 보유자는 향후 1년 수익률을 평균 22%로 예상한 반면 비보유자는 7%에 그쳤으며, 예상 수익률이 1%포인트 오를 때마다 보유 확률이 0.8%포인트 높아졌다. 무작위 정보 실험에서는 비트코인의 최근 12개월 수익률 정보를 제공받은 가구가 희망 암호화폐 배분 비중을 약 47% 늘리고 실제 매수도 증가시킨 것으로 나타나, 가격 상승이 신규 매수를 부르는 피드백 루프 가능성을 시사했다.

• •암호화폐 보유자 예상수익률 평균 22% vs 비보유자 7%, 예상수익률 1%p↑당 보유확률 0.8%p↑
• •무작위 실험서 비트코인 과거 수익률 정보 제공 시 희망 배분 비중 약 47%(2%p) 증가
• •40세 미만이 60세 이상보다 보유 확률 13%p 높고, 남성이 여성보다 4%p 높음
• •연구진 "정보와 믿음의 불일치가 암호화폐 가격 변동성을 지속시키는 핵심 요인" 결론