글로벌 PEF 운용사 TPG가 1조3105억원 규모 롯데렌탈 인수전에서 인수금융을 전혀 쓰지 않는 '100% 에쿼티' 방식을 택했다. 조 단위 메가딜에서 PEF가 자기자본만으로 기업을 인수한 사례는 국내 M&A 역사상 처음이다. 렌터카업 특성상 높은 부채비율(443.4%)과 이자 부담을 고려해, 인수금융에 따른 배당 압박과 신용등급 강등 악순환을 차단하려는 설계로 분석된다. 업계는 TPG가 향후 금리 인하기에 '선(先) 에쿼티, 후(後) 리캡' 전략으로 배당을 통해 수익률(IRR)을 방어하거나 B2C 중고차·모빌리티 사업을 분할 매각할 가능성을 거론한다.

• •TPG, 1조3105억원 롯데렌탈 인수에 인수금융 없이 100% 자기자본 투입…국내 최초
• •롯데렌탈 부채비율 443.4%, 이자 부담 큰 렌터카업 특성상 무차입 인수로 신용도 방어
• •한국타이어그룹 참전 움직임 속 '자금조달 확실성' 앞세워 매각 측 설득
• •향후 금리 인하기에 '선 에쿼티, 후 리캡' 전략으로 IRR 방어 가능성 거론