테더와 서클 등 스테이블코인 발행사들이 최근 5년간 미국 국채와 리포 보유량을 약 2000억달러 늘리며 같은 기간 중국의 미국 국채 보유 감소분의 40% 이상을 대체했다고 샌프란시스코 연방준비은행 연구진이 밝혔다. 2008년 50%를 넘던 외국인의 미국 국채 보유 비중은 2026년 초 약 30%까지 낮아졌는데, 그중에서도 외국 정부의 비중 하락이 두드러진다. 다만 중국은 주로 장기물을 매도해온 반면 스테이블코인 발행사는 단기 국채 위주로 매입해 완전한 대체는 아니라는 점에서 성격이 다르다. 연구진은 현재 성장세가 이어진다면 발행사의 국채 보유량이 2030년까지 약 4000억달러에 이를 수 있다고 전망했다.

• •테더·서클, 5년간 미국 국채·리포 보유량 약 2000억달러 증가…中 감소분의 40%+ 상쇄
• •외국인의 미 국채 보유 비중 2008년 50%+→2026년 초 약 30%로 하락
• •스테이블코인은 단기 국채 위주 매입, 중국의 장기물 매도와는 성격 달라 완전 대체 아님
• •2023년 이후 스테이블코인 발행사가 일본보다 더 많은 단기 국채 순매수
• •샌프란시스코 연은, 2030년까지 발행사 국채 보유량 약 4000억달러 전망