동원산업의 주가순자산비율(PBR)이 0.44배로, 회사가 2024년 11월 기업가치 제고 계획에서 제시한 목표(1.0배)의 절반에도 못 미치는 것으로 나타났다. 동원F&B를 완전자회사로 편입해 중복상장을 해소했음에도 저평가가 풀리지 않았고, 흥국증권은 목표주가 산정에 적용하는 할인율을 39.0%에서 50.0%로 높여 목표주가를 6만7000원에서 4만8000원으로 낮췄다. 동원산업은 계획 발표 후 1년 9개월간 이행현황을 한 번도 공시하지 않았으며, HMM 인수 불확실성과 2~3분기 실적 둔화 전망까지 겹쳐 밸류에이션 반등을 이끌 재료가 부족한 상황이다. 지배구조 개편만으로는 저평가 국면을 되돌리기 어렵다는 평가가 나온다.

• •PBR 0.44배로 회사 목표(1.0배)의 절반에도 못 미침, 시가총액도 자체 추산치의 45% 수준
• •흥국증권 목표주가 산정 할인율 39.0%→50.0%로 상향, 목표주가 6만7000원→4만8000원 하향
• •2024년 11월 계획 발표 후 1년9개월간 이행현황 공시 0건
• •HMM 인수 불확실성, 해양수산·스타키스트·동원시스템즈 2~3분기 실적 둔화 전망이 부담 요인