시카고상품거래소(CME)에서 활동하는 글로벌 헤지펀드들이 수년간 유지해 온 비트코인 선물 '구조적 숏' 포지션을 버리고 순 롱 포지션으로 전격 전환했다. 그동안 헤지펀드들은 현물을 매수하고 선물을 매도하는 베이시스 트레이드로 차익을 얻어왔지만, 최근 3개월물 비트코인 선물의 연환산 베이시스가 약 3%까지 급락해 미국 2년물 국채 수익률(약 3.8%)보다 낮아지면서 차익거래의 실익이 사실상 사라졌다. 이에 헤지펀드들은 비트코인 가격 상승에 직접 베팅하는 방향성 매수로 전략을 바꿨으며, 이는 지난 7월 5만8000달러대에서 저점을 찍은 뒤 6만5000달러선을 회복한 비트코인 시세와 궤를 같이한다. 전문가들은 순 롱 전환이 남은 숏 포지션의 강제 환매수를 유발해 추가 상승 모멘텀을 만들 수 있는 동시에, 시세 하락 시 급격한 청산 위험도 키울 수 있다고 경고한다.

• •CME 헤지펀드, 수년간 유지한 비트코인 선물 구조적 숫에서 순 롱으로 전환
• •3개월물 베이시스 연환산 약 3%로 급락, 美 2년물 국채금리(3.8%)보다 낮아져 차익거래 유인 소멸
• •비트코인 7월 5른8000달러대 저점 이후 6른5000달러선 회복과 맞물린 전환
• •순 롱 전환이 숨커버링 유발해 추가 상승 모멘텀 증폭 가능성
• •집중된 롱 포지션은 하락 전환 시 급격한 대량 청산 위험도 내포