한국은행 국제금융연구팀이 글로벌 거래소에서 달러 스테이블코인을 현지 통화로 직접 매수할 수 있게 되면 해당국 통화가치가 하락할 수 있다는 분석을 내놨다. 바이낸스가 브라질 헤알화-테더 직거래쌍을 신설한 이후 시장조성자들이 환위험 헤지를 위해 전통 외환시장에서 헤알화를 팔고 달러를 매수하면서, 현지 스테이블코인 프리미엄이 0.33~0.38%포인트 축소되고 가상자산 관심도가 오를수록 헤알화 가치가 하락하는 상관관계가 확인됐다. 한국은 연간 640억 달러 규모의 원화 스테이블코인 매수가 이뤄지지만 원화 직거래 마켓 부재와 외국인 접근 규제 덕에 즉각적 환율 충격 대신 김치 프리미엄으로 흡수됐다. 연구진은 향후 국내 디지털자산 시장 개방 시 외환시장 파급력이 커질 수 있어 유동성 심화 등 충격 흡수 장치가 필요하다고 제언했다.

• •한국은행, 달러 스테이블코인 직거래 확대 시 현지 통화가치 하락 유발 가능성 분석 발표
• •바이낸스 헤알화-테더 직거래쌍 신설 후 시장조성자 헤지 수요로 헤알화 약세 유발 확인
• •직거래쌍 상장 후 스테이블코인 프리미엄 0.33~0.38%포인트 축소, 가상자산 관심도-통화가치 역상관 확인
• •한국은 연간 640억 달러 원화 매수에도 직거래 마켓 부재로 충격은 '김치 프리미엄'으로 흡수
• •디지털자산 시장 개방 시 외환시장 파급력 확대 우려, 유동성 심화 등 충격 흡수 장치 필요성 제언